谷歌母公司 Alphabet 今年第二次发行欧元债券，以测试市场对其投资人工智能的信心。此前一周，该公司第三季度财报未达预期，导致股价创纪录下跌，并推高了科技板块的债券利差。

据一位匿名知情人士透露，这家谷歌母公司已启动分七档发行的欧元债券簿记建档，期限从2年到19年不等。其中，2年期固定利率债券的初始定价较中期互换利率高出约60个基点，而最长的19年期债券发行利差在中期互换利率之上205至210个基点区间。

上周Alphabet发布财报后，市场对人工智能投入规模的担忧加剧，导致科技领域债券利差进一步扩大，此次债券发行正是在此背景下进行。该公司营收未达市场预期，市值一度蒸发创纪录的5000亿美元（按当前汇率约合3.33万亿元人民币），也加剧了市场对人工智能可能冲击其核心业务的担忧。

上周五，针对Alphabet债务的违约保护合约价格上涨6.4个基点，创下历史最大单日绝对涨幅，达到近91个基点的历史新高。

市场预计，尽管近期多笔债券发行需求疲软且定价利差走高，科技企业仍将大举举债以资助人工智能投资。Alphabet上周维持今年最高2050亿美元（按当前汇率约合1.37万亿元人民币）的资本开支指引不变。

目前几乎没有迹象显示Alphabet及其头部同行会放缓资本投入。近几周，市场对人工智能基建扩张能否持续的担忧持续加剧。Alphabet、Meta、微软、亚马逊和甲骨文已承诺未来数年合计投入超过3万亿美元（按当前汇率约合19.98万亿元人民币）。

Alphabet在5月曾分六档发行90亿欧元（按当前汇率约合668.82亿元人民币）债券。本次周一的债券发行由巴克莱银行、法国巴黎银行和德意志银行牵头安排，预计当日晚些时候确定最终发行价格。

上周，微软也加入了云巨头行列，在债券市场完成了一笔规模250亿美元（按当前汇率约合1665.21亿元人民币）的大额发债，这是其自2017年以来首次在美国投资级债券市场发债。微软第三季度财报超出华尔街预期，这笔分十档发行的债券获得了超过四倍的认购需求。